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国际金价创6年新高 黄金概念股业绩两极分化

2019-11-30 18:28:55

最近,国际黄金价格一直在上涨,伦敦黄金交易在9月份达到每盎司1557.1美元的高点,这是2013年5月以来的新高。沙特阿拉伯、也门和伊朗之间的地缘政治紧张局势最近再度出现,是市场近期风险情绪的主要驱动力。在海外动荡的情况下,中国的市场仍然取决于中国的经济运行。中信建投认为,从主要资产的角度来看,美联储已经如期降息,零利率和负利率在全球不断显现,黄金牛市刚刚开始。在黄金价格上涨趋势的背景下,黄金概念股的表现变化也引起了市场的关注。

美联储降息加上地质因素;国际黄金价格达到6年高点

9月23日,上海期货交易所黄金期货合约当日波动性较高,交易活跃,头寸增加。9月份,伦敦本地黄金价格升至每盎司1557.1美元,为2013年5月以来的新高。9月20日周五,受贸易相关消息影响,市场避险情绪再度上升,美元上涨,日元和瑞士法郎也大幅上涨。自9月12日以来,现货金上涨近18美元,达到每盎司1517.14美元的新高。

周一,欧洲央行行长德拉基斯(Delacquis)和包括美联储“3号”威廉姆斯在内的几位美联储高级官员将到场,预计将引发市场波动。

北京时间周一21:00,欧洲央行行长德拉基斯(Delacquis)将在欧洲议会作证,这将是当天关注的焦点。在9月12日的会议上,欧洲央行(European Central Bank)为支持宽松立场做出了一系列政策改变,包括进一步下调存款利率、恢复资产购买计划、改变长期定向再融资操作和分层存款利率机制。欧洲央行行长德拉基斯(Delacquis)在同一天的新闻发布会上表示,欧洲央行准备调整所有工具。欧洲央行正在提供大量货币刺激。在量化宽松的实施上有更广泛的共识,没有必要投票。

9月19日,美联储如期降息,这是今年第二次降息。随后,巴西、沙特阿拉伯、印度尼西亚等国家和地区宣布降息。资本市场预期新一轮降息。该行业认为黄金是一种避险资产。全球货币宽松提振了黄金价格,央行增加了黄金储备。

同时,地理因素也成为影响金价走势的关键因素。沙特阿拉伯在未来一周对无人机袭击的反应可能会成为金价的新催化剂。凯投宏观(capital economics)首席商品经济学家卡罗琳·贝恩(Caroline bain)周五指出,“新一周最重要的事情是找出沙特阿拉伯将如何应对上周末的石油袭击。这不仅是石油市场的关键驱动力,也是大宗商品价格其他方面的关键驱动力,”贝恩表示。“任何紧张局势升级或报复的迹象都会对金价产生积极影响。如果是这样,我们预计会有一些对冲交易。”

中信建投证券:黄金牛市刚刚开始

尽管中国经济仍在衰退,海外也有动荡,但中国市场仍由中国经济的运行决定。中信建投认为,黄金牛市才刚刚开始。从主要资产的角度来看,美联储如期降息,零利率和负利率在全球不断显现。黄金牛市刚刚开始。

根据分析,地缘政治是直接影响黄金的关键因素。然而,在不同地区,亚洲和俄罗斯已将美元储备兑换成黄金。由于俄罗斯是世界上最大的能源出口国,该国将继续出售美元购买黄金。此外,中欧国家,特别是匈牙利和波兰,正在积累黄金储备。亚洲的风向很明显。亚洲人知道黄金是美国的弱点。

此外,通货膨胀率也影响黄金价格。Cpi数据严重扭曲了价格通胀,自金价在2011年9月见顶以来,平均每年上涨近8%。此后,美元购买力下降了约43%,因此2011年美元黄金价格应该是740美元。似乎没有人注意到这使得黄金非常便宜。

雷曼危机后的货币通胀尚未完全被吸收。法定货币的数额仍然比雷曼破产前的长期扩张趋势高5万亿美元,美联储无法降低。相反,它们可能会增加法定货币的数量,以防止政府在经济衰退期间以市场利率借款。

黄金概念股表现两极化

在黄金价格上涨趋势的背景下,黄金概念股的表现变化也引起了市场的关注。2019年7月25日晚,赤峰黄金(600998.sh)发布了2019年半年度报告,成为a股“黄金板块”第一家发布半年度报告的上市公司。

根据公司半年度报告,公司2019年上半年营业收入达到26.51亿元,同比增长165.46%,母公司净利润达到1.11亿元,同比增长78.15%。公司业绩大幅增长的原因一方面是黄金价格持续上涨,另一方面是上半年公司有色金属采选业务产量增加、成本降低的明显效果。

根据公开信息,赤峰黄金是一家专门从事有色金属开采和资源综合回收的a股上市公司。公司的子公司包括吉隆矿业、华泰矿业和武隆黄金。

然而,并非所有黄金概念公司都受益于金价的上涨。翠花珠宝(002731.sz)的业绩大幅下滑,2019年上半年亏损近3000万元。

此前的2019年8月13日半年度报告由中国珠宝发布。根据半年度报告,该公司上半年营业收入为10.92亿元,同比下降14.25%,母公司净利润为-2962.83万元,同比下降175.69%。该公司表示,业绩大幅下滑的原因是,2019年上半年黄金价格受国内外政治经济形势影响,一直呈持续上升趋势,导致公司黄金租赁业务应计公允价值变动收入发生变化,公允价值变动收入减少。

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